До конца года рубль не окрепнет

В сентябре обменный курс рубля, до этого росший два месяца подряд (плюс 3,0% в июле и плюс 0,8% в августе), снизился на 0,4%. Таким образом, за три квартала он укрепился на 3,1%. К доллару рубль за прошедший месяц подорожал в реальном выражении на 1,5% (плюс 2,3% с начала года), одновременно подешевев на 1,9% к евро (плюс 5,6% с начала года).

Учитывая снижение номинального курса рубля в сентябре (на 0,6%) в связи с более значительным ослаблением относительно евро (на 2,2%), «перекрывшим» положительный эффект от укрепления относительно доллара (на 1,4%), аналитик ВТБ Капитал Максим Орешкин полагает, что более значительного снижения реального курса удалось избежать благодаря ускорению инфляции, которая в сентябре составила 0,6% за месяц и 6,6% за год (против соответственно 0,1% и 5,9% в августе). «Дальнейшее ускорение инфляции (до 7,3% в декабре) может оказать поддержку реальному курсу рубля в оставшееся до конца года время, компенсировав ожидаемое ослабление рубля в номинальном выражении», – считает экономист. По его ожиданиям, ослабление рубля относительно доллара и бивалютной корзины продолжится – на конец года прогнозируется курс на уровне 34,12 и 37,50 соответственно.