Концептуально минувшая неделя не принесла сюрпризов. На фоне слабых макроданных из Китая российские рынки акций проигнорировали перспективы смягчения монетарной политики ведущими центробанками и открылись снижением. Тем не менее со вторника до конца четверга (когда инвесторы начали фиксировать прибыль перед длинными выходными) рынки росли в ожидании новых вливаний ликвидности со стороны ФРС, Банка Японии, китайских властей и ЕЦБ, а также возможности улучшения макроданных (Китай пообещал сохранить рост экономики на уровне 7,5% в 2013 году, американские конгрессмены не оставляют попыток найти компромисс по секвестру, условия bailout для проблемных стран Еврозоны были смягчены).
За неделю цены на нефть Brent повысились на 0,04% до $110,7 за барр., рубль ослаб к доллару (30,70); ММВБ-50 повысился на 0,04%, РТС потерял 0,2%.
Российские рынки акций вероятно начнут новую неделю на позитивном внешнем фоне, однако инвесторы ждут нового катализатора для продолжения роста. Американские рынки акций завершили минувшую неделю в плюсе (DJIA +0,47%, S&P 500 +0,45%). Оптимизм, вызванный ожиданиями стимулов и улучшения макроданных, усилился на фоне позитивных данных по рынку труда в США в сочетании с обещаниями ФРС сохранить агрессивную монетарную политику. Настроения инвесторов также улучшились в свете действий и заявлений представителей ЕЦБ, указывающих на уверенность европейского регулятора в стабильности экономики региона, – ЕЦБ не снизил ставки и не высказал серьезных опасений по поводу Италии, при этом заявил о готовности оказать поддержку в случае необходимости.
На этом фоне новости из Европы и Китая оказались неоднозначными: МВФ в субботу, после решения ЕЦБ сохранить ставки без изменения, рекомендовал европейскому регулятору рассмотреть возможность снижения ставки для восстановления экономики Еврозоны. Статистика из Китая, в частности, оборот розничной торговли, промпроизводство и данные по кредитованию оказались хуже прогнозов. Новости оказывают двойственное влияние – «медведи» интерпретируют их как указание на прекращение роста в будущем, в то время как «быки» видят сигналы сохранения мягкой монетарной политики и, возможно, новых мер смягчения. На данный момент «быки» преобладают – азиатские рынки преимущественно растут (Hang Seng +0,44%, Shanghai -0,24%, Nikkei +0,55%), фьючерсы на S&P 500 продолжают рост (+0,02%), фьючерсы на Brent незначительно снижаются с открытия $110,54 за барр.
На этой неделе в фокусе инвесторов будут находиться макроданные (в частности, данные по деловой активности в производственной сфере, CPI) из Китая. Участники рынка ждут признаков продолжения восстановления американской экономики и стабилизации в Европе. Если статистика из Китая и США окажется разочаровывающей, негативная реакция будет краткосрочной, и за ней последует рост на фоне ожиданий сохранения мягкой монетарной и фискальной политики.
Источник: ФГ БКС
