ОФЗ: рост котировок на фоне изменения доходности UST

На рынке ОФЗ в пятницу отмечалась довольно высокая торговая активность, особенно на среднем отрезке кривой. Самый длинный выпуск ОФЗ-26212 (YTM 8.01%) подорожал на 0.7 пп, а стоимость ОФЗ-26207 (YTM 7.92%) повысилась примерно на 0.8 пп. Как обычно, динамику котировок на дальнем отрезке кривой определяли действия зарубежных инвесторов, которые в пятницу довольно активно покупали ОФЗ на фоне снижения доходности UST. При этом рынок, опять же традиционно, ощутил прочное сопротивление на отметке 8.00%. Котировки среднесрочных облигаций повысились на 0.3-0.5 пп: в частности, ОФЗ-26211 (YTM 7.63%) подорожали на 45 бп, а ОФЗ-26210 (YTM 7.04%) – примерно на 35 бп. Аналитики ВТБ Капитал Максим Коровин и Антон Никитин особо выделяют ОФЗ-25080, закрывшиеся с доходностью 6.69%. По мнению аналитиков, данный выпуск недооценен примерно на 40-50 бп по отношению к остальной кривой. Также недооцененными выглядят ОФЗ-26211, которые торгуются с премией 12 бп относительно ОФЗ-26209 (YTM 7.51%), хотя по уровню риска эти два выпуска аналогичны; при этом цена ОФЗ-26211 составляет 96.75 пп, а ОФЗ-26209 – 101.45 пп. С другой стороны, ОФЗ-26211 представляют собой один из немногих выпусков, которые Минфин активно доразмещает, но потенциал его дальнейшего предложения составляет всего 12.6 млрд руб. Источник: Пресс-служба Банка ВТБ.