ЦБ может начать постепенно смягчать монетарную политику

Вчера наклон кривой NDF и кросс-валютных свопов увеличился: долгосрочные ставки повысились из-за давления со стороны доходностей UST и свопов, а краткосрочные – понизились вслед за ставками свопов «овернайт». 2– и 5-летние ставки повысились на 3 бп – до 6,15% и 6,42% соответственно. Ставки процентных свопов выросли на те же 3 бп, составив 6,76% (2-летняя) и 7,17% (5-летняя). Вчера председатель Банка России Эльвира Набиуллина сделала ряд заявлений, касающихся монетарной и валютной политики, отметив, в частности, что при условии дальнейшего замедления инфляции ЦБ может начать постепенное смягчение монетарной политики. В то же время она подчеркнула, что падение темпов экономического роста носит структурный характер. «Комментарии главы Центробанка указывают на вероятность снижения ставок во всех сегментах рынка, включая кросс-валютные и процентные свопы и свопы на RUONIA», – считают аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. Однако в настоящий момент кривая кросс-валютных свопов выглядит менее агрессивно, чем несколько месяцев назад, предполагая снижение ставок свопов «овернайт» в течение ближайших месяцев всего на 25 бп. Источник: пресс-служба банка ВТБ