ВТБ Капитал: спрос на процентные и валютные ставки

На прошлой неделе ставки валютных и процентных свопов продолжали пользоваться хорошим спросом. По всей видимости, участники рынка уже начали готовиться к ухудшению ситуации в конце года и приступили к переносу позиций по ликвидности на следующий год. В результате ставки NDF на отрезке 1–3 мес. составили 6,40% (мы считаем такой уровень неоправданным, учитывая значительные вливания ликвидности и связанное с этим традиционное снижение ставок в январе, в связи с чем ожидаем появления более привлекательных точек входа по данным ставкам). В то же время некоторые участники рынка решили сократить свои позиции на получение ставок процентных свопов в связи с постепенным ростом трехмесячной ставки MosPrime, которая в пятницу закрылась на отметке 6,85%. Ставки процентных свопов на отрезке 1–2 года повысились до 6,90%, в результате чего кривая MosPrime и процентных свопов приобрела нормальную форму, а базисный спред на пятилетнем отрезке расширился до минус 70 бп. «Мы не ожидаем снижения трехмесячной ставки MosPrime в результате проведения аукционов среднесрочных кредитов 312-П (если только не будет объявлено о значительном вливании ликвидности посредством аукционов до конца года)», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. Однако традиционный приток ликвидности из бюджета может привести к снижению ставки MosPrime. В связи с этим мы также ожидаем появления более привлекательных точек входа для открытия позиций на получение ставок процентных свопов. Источник: пресс-служба банка ВТБ