ОФЗ: доходность 8% на дальнем отрезке поддерживает рынок

В пятницу рынок ОФЗ закрылся сужением спредов на 3-4 бп на дальнем отрезке на фоне восстановления аппетита к активам развивающихся рынков. Таким образом, как только доходность 15-летних ОФЗ достигла 8%, на рынке вновь наблюдался спрос, а дальний отрезок торговался всего на 15 бп ниже максимального за последние три месяца уровня доходности. В то же время спред к свопам не выглядит слишком широким – для сравнения, 5-7-летние облигации предлагают премию около 60 бп к кросс-валютным свопам – это средний уровень для этого года. «Тем не менее, мы ожидаем, что потенциал снижения будет ограничен, учитывая, что объем первичного предложения до конца года не будет избыточным (как мы понимаем, Минфин уже нашел финансирование), а курс рубля будет сбалансированным благодаря валютным интервенциям в диапазоне, где ЦБ РФ ежедневно продает около 200 млн долл», – прогнозируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. Источник: пресс-служба банка ВТБ