В минувшую пятницу ставка однодневного валютного свопа составила 0.96%, в то время как средневзвешенная ставка валютного свопа по итогам всей сессии равнялась 4.64%. Причиной послужил ряд технических факторов: некоторые банки, по-видимому, не продлили генеральные депозитные соглашения с Банком России и не смогли использовать этот инструмент, поэтому на денежный рынок поступил избыточный объем денежных средств. Вместе с тем в пятницу был последний день периода усреднения обязательных резервов января–февраля, и банки в большинстве своем в этот день не нуждались в дополнительной ликвидности. Сегодня ставки денежного рынка вполне могут остаться на низком уровне, но с началом нового периода усреднения более разумной стратегией представляется размещение избытка денежных средств на корреспондентских счетах для увеличения среднего баланса.
Рынок ставок вполне предсказуемо проигнорировал такую динамику ставок «овернайт». Короткие ставки NDF закрылись без изменения, тогда как среднесрочные ставки кросс-валютных свопов даже выросли. Мы по-прежнему считаем получение ставок процентных свопов привлекательным на текущих уровнях, поскольку на форвардной основе они предполагают некоторое повышение трехмесячной ставки MosPrime. Сегодня ЦБ проведет аукцион по предоставлению кредитов 312-П на сумму 200 млрд руб. по минимальной ставке 5.75%. «Мы ожидаем хороший спрос, а приток на рынок среднесрочной ликвидности будет способствовать дальнейшему снижению трехмесячной ставки MosPrime», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. Также напомним, что в конце этой недели состоится первое в этом году заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Никаких изменений в нее на этот раз внесено не будет – тем более что волатильность на валютном рынке в последнее время заметно уменьшилась, и стоимость бивалютной корзины остается в диапазоне, где ежедневные интервенции ЦБ составляют 200 млн долл.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
