Национальный банк Казахстана (НБК) вчера неожиданно девальвировал тенге – приблизительно на 16%. Величина корректировки аналогична шагу, предпринятому в феврале 2009 года. Новый целевой диапазон обменного курса к доллару составляет 182–188, то есть центральное значение – 185 плюс/минус 3 тенге.
«Мы не ожидаем, что в результате предпринятых мер в Казахстане начнется рост ставок NDF, поскольку объем открытых позиций у локальных и иностранных участников рынка, вероятно, был небольшим», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. Более того, мы не удивимся, если некоторые инвесторы воспримут резкую девальвацию тенге как сигнал к фиксации прибыли по коротким позициям, что в сочетании с потенциально меньшим объемом стерилизации тенге из банковской системы через валютные интервенции и возвращением на рынок в 1п14 Государственного пенсионного фонда в качестве посредника в предоставлении ликвидности в национальной валюте может фактически привести к снижению ставок NDF в ближайшей перспективе.
Между тем, если регулятор намерен повысить гибкость своих операций на валютном рынке, он, полагаем, вполне может рассмотреть в качестве инструмента предоставления ликвидности валютные свопы – это представляется наиболее актуальным в условиях ограниченного объема ценных бумаг, которые имеются в банковской системе для залогового обеспечения. Подробнее читайте наши обзоры Surprise KZT devaluation – Strategy and macro implications и KZT Adjustment – Impact on key corporates and banks, опубликованные 11 февраля.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
