Вчера краткосрочные ставки стабилизировались; по итогам торгов однодневная ставка валютного свопа составила 5.54%. Средневзвешенное значение ставки валютного свопа достигло 6.27%. «Мы не исключаем, что некоторые банки воспользовались инструментом валютного свопа с ЦБ РФ, но объем таких операций вряд ли был большим, тогда как в понедельник в рамках этого инструмента банки привлекли 61 млрд руб», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. ЦБ РФ вчера понизил лимит по операциям недельного репо до 2.18 трлн руб.; спрос составил 2.4 трлн руб. Тем не менее, средняя ставка по этим операциям составила 5.56%. Таким образом сегодня ЦБ РФ абсорбирует ликвидность на сумму 120 млрд руб., что, однако, будет компенсировано притоком средств после аукциона среднесрочных кредитов 312?П, назначенного на понедельник. К тому же учитывая хорошие темпы расходования бюджета в начале месяца, полагаем, что сокращение лимита по операциям репо не должно стать проблемой.
Также отметим, что вчера Федеральное казначейство разместило на двухнедельных банковских депозитах 55 млрд руб. по средней ставке 6.0% . Общий спрос со стороны банков составил 102 млрд руб., тем не менее чистый остаток средств на депозитах Казначейства сегодня должен снизиться на 20 млрд руб. Что касается ставок, вчера краткосрочные ставки NDF незначительно повысились; месячная ставка на момент закрытия вчерашних торгов составила 6.75%. Трехмесячная ставка Mosprime также выросла – на 3 бп до 7.07%, а ставка FRA 3x6 поднялась до 7.40%. Ставки процентного свопа повысились на 3–5 бп. Как мы уже недавно отмечали, на данный момент кривая процентных свопов подразумевает, что в ближайшие 3–6 месяцев ЦБ РФ повысит процентные ставки на 25–50 бп; мы не разделяем эту точку зрения. В нынешней ситуации мы считаем привлекательным получение годовой ставки процентного свопа на уровне 7.57%, хотя понимаем, что на данный момент на рынке процентного свопа преобладают позиции «платить».
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
