ЦБ провел аукцион по предоставлению ликвидности по плавающей ставке

Вчера Банк России провел аукцион по предоставлению ликвидности по плавающей ставке сроком на три месяца. Банкам было предложено 500 млрд руб.; заявок было подано на 485,8 млрд руб., все они были удовлетворены в полном объеме по ставке 7,77%. Средства поступят на счета в среду. Чистый приток ликвидности в систему составит около 285 млрд руб. – похоже, что теперь у банков есть неплохой шанс пройти период налоговых выплат, не прибегая к слишком активному использованию операций валютного свопа «овернайт» с ЦБ.

В то же время низкий уровень спроса на аукционе вызывает у нас некоторое беспокойство, поскольку может свидетельствовать о постепенном «вымывании» из системы залоговых активов, принимаемых в обеспечение по кредитам 312-П. Если это так, то в оставшееся до конца года время банкам, возможно, придется увеличить объем привлечения средств через операции валютного свопа, поскольку использование других инструментов рефинансирования, включая операции репо, уже приближается к максимально возможному. Чистое вливание ликвидности в объеме почти 300 млрд руб. может зафиксировать в мае межбанковские ставки как по депозитам, так и по валютным свопам в районе 8% и сократить спред между трехмесячной ставкой MosPrime (которая на настоящий момент составляет 9,82%) и однодневными ставками репо.

«Таким образом, считаем, что результаты аукциона поддерживают сужение базисного спреда между процентными и кросс-валютными свопами, который в настоящий момент колеблется вблизи отметки минус 115 бп», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. Краткосрочные ставки NDF вчера выросли на 10–25 бп, теперь двух-трехмесячные ставки равны 9109,20%. Ставки процентных свопов выросли на 3–5 бп: однолетняя ставка процентного свопа составляет 9,89%. Премия за риск, связанная с событиями в Украине и угрозой применения дополнительных санкций, на ближнем отрезке NDF/кросс-валютных свопов остается, судя по всему, высокой.

Источник: пресс-служба Банка ВТБ