Рубль: возвращение премии за геополитический риск

Вчерашняя сессия оказалась для российской валюты ожидаемо негативной. Уже на открытии курс доллара и стоимость бивалютной корзины относительно рубля выросли примерно на 30 коп., и в течение всех торгов давление на рубль сохранялось. К середине дня курс доллара достиг 35 руб., однако сопротивление на этом уровне оказалось весьма прочным. Любопытно, что вопреки ожиданиям части игроков с открытием американского рынка давление на рубль не увеличилось. В то же время на рынке наблюдались довольно активные продажи иностранной валюты экспортерами, но переломить общий тренд это не помогло. Напряжение на рынке возросло после того, как уже вечером пришли новости о крушении пассажирского авиалайнера недалеко от российско-украинской границы. В целом по итогам сессии рубль потерял в стоимости около 2,2% и к доллару (35,17), и к бивалютной корзине (40,75). Общий аппетит к риску на мировых рынках вчера также ослаб (индекс S&P 500 – минус 1,2%), вызвав активную распродажу валют развивающихся рынков, в среднем потерявших 0,6-0,9%. Турецкая лира подешевела на 1,0%, бразильский реал – на 1,5%, южноафриканский ранд – на 0,75%. В результате отставание рубля от валют других развивающихся рынков на отрезке с начала года, по нашим оценкам, вчера увеличилось примерно с 6,0% до 8,0%. Напомним, в марте-апреле этот разрыв достигал 10-11%, что дает представление о потенциале отставания рубля в случае очередного витка эскалации геополитической напряженности. Кроме того, краткосрочные фундаментальные и технические факторы также говорят не в его пользу. С другой стороны, рубль и так уже заметно ослаб, хотя мы вполне допускаем, что обмен жесткими заявлениями по поводу ситуации в Украине может в ближайшие дни привести к укреплению доллара вплоть до 35,50 руб. «Тем не менее наш базовый сценарий предполагает консолидацию рубля на данном этапе в диапазоне 34,80-35,20 на фоне ребалансировки участниками рынка своих позиций», – комментируют аналитики ВТБ Капитал Максим Коровин и Антон Никитин. Источник: пресс-служба банка ВТБ