Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа вчера поднималась до 7,36%, но на закрытии сессии составила 6,23%. Реакция рынка NDF была вполне предсказуемой: ставки на ближнем отрезке кривой – в частности, одно- и трехмесячные – повысились сразу на 20 бп до 7,82% и 8,19% соответственно. Вместе с тем 12-месячная ставка NDF закрылась на отметке 8,49%, то есть практически на уровне открытия рынка. Одновременно более длинные ставки кросс-валютного свопа опустились на четыре–шесть бп; двухлетняя ставка закрылась на 8,18%. Как следствие, спред между одно- и двухлетними ставками кросс-валютного свопа составил минус 35 бп против минус 25 бп ранее.
В связи с продолжающимся периодом уплаты налогов рублевые процентные ставки остались на повышенном уровне. Сумма уплаченного НДС вчера могла составить 130–160 млрд руб., но поступление этой ликвидности в свою очередь было нейтрализовано расчетами по результатам проведенного в понедельник депозитного аукциона Казначейства на 170 млрд руб. Казначейство вчера пролонгировало на двухнедельный срок текущие депозиты на сумму 225 млрд руб. по средней ставке 8,38%. С учетом этой операции Банк России решил на аукционе недельного репо существенно не увеличивать предложение, которое в итоге составило 2,4 трлн руб. против общей суммы задолженности в 2,3 трлн руб. Это стало хорошей возможностью переключения для банков, которые в последнее время активно использовали операции однодневного репо с фиксированной процентной ставкой. В ходе аукциона общий спрос составил 2,6 трлн руб., средняя ставка равнялась 8,16% против 8,12% на прошлой неделе, что обусловлено высокой конкуренцией. Банк России решил не увеличивать вливания ликвидности в систему, хотя период уплаты налогов еще не завершился.
«В результате, полагаем, давление на денежном рынке может усилиться, а ставки однодневного валютного свопа и межбанковского рублевого кредитования могут подняться», – комментируют аналитики ВТБ Капитал Максим Коровин, Татьяна Зуева.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
