Однодневные ставки валютного свопа вчера опустились до 5,70%, а банки вновь воспользовались предложением Банка России. Средневзвешенная ставка по итогам сессии составила 6,40% (плюс 10 бп). Ставки NDF снизились на 3–4 бп – в частности, 3-месячная закрылась на 7,41%. Вместе с тем более длинные ставки кроссвалютного свопа поднялись на 10–15 бп – 2-летняя на закрытии рынка равнялась 8,10%. Как следствие, спред между годовой и 2-летней ставками кросс-валютного свопа практически не изменился, а спред между 3- и 12-месячной ставками NDF увеличился до 75–80 бп (на прошлой неделе равнялся 45–65 бп).
Между тем отметим две новости: «Газпром нефть» заключила кредитное соглашение на сумму 35 млрд руб., а «Газпром» объявил о предстоящем размещении на внутреннем рынке облигаций на 60 млрд руб. Поскольку российские экспортеры, как правило, конвертируют рублевые поступления в доллары, на кривой доходности кросс-валютных свопов возникнет понижательное давление. При другом сценарии, при прочих равных условиях, валютный рынок может столкнуться с недостатком предложения валюты. Помимо этого отметим, что Банк России в рамках аукциона репо сроком на одну неделю разместил 1,99 трлн руб. по ставке 8,17%. Удовлетворены были почти все заявки. Вместе с тем банки в ходе депозитного аукциона Казначейства привлекли лишь 15 млрд руб. сроком на две недели. Таким образом, отток средств из депозитов Казначейства завтра составит приблизительно 240 млрд руб., что будет лишь отчасти компенсировано притоком в размере 160 млрд руб. по операциям репо с Банком России.
Между тем существенной волатильности на денежном рынке мы не ожидаем, поскольку, как мы писали ранее, банковская система в настоящий момент обеспечена достаточными свободными резервами. Тем не менее с началом нового периода усреднения резервов на будущей неделе на рынке межбанковского кредитования может возникнуть напряжение. «В этой связи Банк России с высокой вероятностью проведет дополнительные аукционы репо, или же банки могут привлечь дополнительные средства в рамках аукционов по Положению 312-П», – комментируют аналитики ВТБ Капитал Максим Коровин, Татьяна Зуева.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
