Рубль сегодня снова под давлением и потерял только с начала ноября более пяти процентов, а с середины лета и вовсе более 35% по отношению к доллару. Бегство из российской валюты приобрело панический характер и практически не связано с фундаментальными причинами. Население массово скупает иностранную валюту. Многие связывают такое падение рубля со снижением стоимости нефти, но ведь с начала года она упала всего на 15%, а рубль практически на 40%.
Также упоминается нехватка ликвидности в иностранной валюте, но только ЦБ РФ с начала октября провел интервенций более чем на 30 млрд долларов при необходимой к погашению российскими компаниями сумме за ноябрь–декабрь чуть более 38 млрд долларов. При этом недавно с целью предоставления ликвидности в долларах также были введены новые инструменты – РЕПО на семь и 28 дней, а также на год, которые вполне способны дать организациям столь необходимую иностранную валюту. Поэтому и ликвидности по идее должно хватать. При этом Банк России накануне сообщил о том, что валютные интервенции при пересечении границ коридора будут ограничиваться 350 млн долларов в день, но никто не отменял дополнительные интервенции, если ЦБ увидит в текущем движении угрозу финансовой стабильности. В этом случае интервенции будут значительны и неожиданны для спекулянтов. Поэтому такое решение регулятора в конечном счете может быть даже более действенным против спекуляций, чем существовавшая ранее политика.
Остается только один фактор, который видимо и продолжают отыгрывать участники – это неопределенная ситуация на Украине, которая уже привела к серьезным ограничениям со стороны Запада по отношению к России и вполне может перерасти в нечто еще более негативное. При этом паническое бегство из рублей у населения страны уже началось, и остановить его будет достаточно сложно. Таким образом, большая волатильность постепенно становится новой реальностью, а у пары доллар/рубль есть практически одинаковые шансы, как снизиться в район 41,5, так и продолжить рост в район 48.
Источник: «БКС Экспресс»
