Однодневная ставка валютного свопа у верхней границы диапазона

Как и ожидалось, вчера баланс средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Банке России сократился, достигнув 789 млрд руб., в связи с сегодняшним завершением очередного периода усреднения обязательных резервов. Тем не менее суммарный объем средств на депозитах и корсчетах остался на уровне 1,5 трлн руб. Заметим, что Пенсионный фонд вывел со своих банковских депозитов около 162 млрд руб., но это компенсировалось поступлением в банковскую систему средств, привлеченных в рамках кредитов 312-П. На состоявшемся вчера аукционе банки заняли у регулятора 769 млрд руб. на срок 3 месяца под 15,25% (против предложения на сумму 1 трлн руб.). Сегодня Федеральное казначейство заберет с депозитов 163 млрд руб., что, как мы уже отмечали, не должно создать проблем для денежного рынка в краткосрочной перспективе. Между тем ставка по однодневным операциям валютного свопа вчера поднялась до 16%, а ее средневзвешенное значение по итогам торгов составило 15%, что на 103 бп выше показателя минувшей пятницы. Таким образом, в рамках валютного свопа банки заняли у регулятора 121 млрд руб. плюс к 403 млрд руб., привлеченным в рамках операций однодневного репо. Однако и это мы расцениваем всего лишь как иллюстрацию снижения эффективности рынка межбанковского кредитования: часть банков держат на депозитах в Банке России почти 700 млрд руб., в то время как другие ищут любой шанс для привлечения ликвидности, только чтобы соблюсти нормативы резервирования. Несмотря на повышение однодневной ставки валютного свопа, ставки NDF на ближнем отрезке кривой понизились на 6090 бп – в том числе месячное значение составило 15,96%, а 6-месячная ставка NDF закрылась на отметке 15,43%. Более долгосрочные ставки NDF понизились на 20-40 бп. Однако, на наш взгляд, с учетом уровней однодневных ставок потенциала для дальнейшего снижения ставок NDF на данный момент остается немного. «Ставки процентного свопа также понизились, так что в итоге базис практически не изменился», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал». Источник: пресс-служба банка ВТБ