Однодневная ставка валютного свопа вчера продолжила снижаться: средневзвешенное значение по итогам сессии составило 14,22% (минус 36 бп), хотя на закрытии рынка ставка равнялась 15,14%. Между тем ставка RUONIA, по всей видимости, осталась на уровне 15,3–15,4%, то есть отрицательный базис расширился, выйдя за пределы минус 100 бп, что потенциально указывает на формирование дефицита долларовой ликвидности на межбанковском рынке. Такая ситуация может быть весьма неблагоприятной для спотового валютного рынка.
С другой стороны, на текущей неделе банки увеличили объем привлечения в рамках операций валютного репо до 21,8 млрд долл. против 20,25 млрд долл. неделей ранее, поэтому на будущей неделе, если спрос на долларовую ликвидность продолжит расти, благодаря аукционам валютного репо Банка России чрезмерного давления на российскую валюту удастся избежать. Банки вчера заняли у регулятора 404 млн долл. Отдельно отметим, что банки также привлекли средства Пенсионного фонда в объеме 236 млрд руб. сроком на один месяц по средней ставке 15,5%, причем спрос составил 449 млрд руб. Помимо этого Минфин разместил в одном банке депозит на 50 млрд руб. по ставке 15,3%. «Таким образом, общее вливание бюджетных средств в систему сегодня составит 171 млрд руб», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин, Татьяна Зуева.
После расчетов по итогам проведенного в понедельник аукциона объем задолженности по Положению 312-П вырос на 287 млрд руб., до 3,9 трлн руб. Как следствие, ставка RUONIA, полагаем, в ближайшие дни может снизиться, в результате сократится отрицательный спред к однодневной ставке валютного свопа. Короткие ставки NDF вчера опустились на 10 бп, месячная ставка закрылась на отметке 17,3%. Таким образом, повышенная волатильность спотового валютного рынка нивелировала низкие ставки валютного свопа «овернайт». Более длинные ставки кросс-валютного свопа также снизились на 10–15 бп, ставки процентных свопов опустились приблизительно на 20 бп.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
