Денежный рынок: объем средств на текущих счетах упал ниже 0,9 трлн руб

Ситуация на денежном рынке осталась спокойной, хотя компании вчера платили налог на прибыль. К концу дня однодневная ставка валютного свопа опустилась до 12,95% (минус 3 бп), ее средневзвешенное значение по итогам сессии составило 13,0%. Из общей суммы предлагаемой регулятором ликвидности банки привлекли лишь 1,0 млрд руб. на рынке валютного свопа и около 28 млрд руб. в рамках операций однодневного репо. Вместе с тем объем их средств на текущих счетах Банка России сократился до 896 млрд руб., средний остаток в текущем периоде усреднения резервов теперь составляет 1,2 трлн руб.

Федеральное казначейство на месячных депозитах разместило вчера всего 14 млрд руб. по средней ставке 12,72%. Таким образом, сегодня баланс бюджетных средств на банковских депозитах сократится на 43 млрд руб. В распоряжении банков почти не осталось свободных резервов, из чего следует, что в ближайшие недели спрос на ликвидность должен возрасти. Возможно, правда, что банки рассчитывают на какой-то приток ликвидности с началом нового месяца.

Ставки NDF на отрезке 6–12 месяцев вчера повысились примерно на 20 бп, однако на ближнем отрезке кривой изменений не произошло – в частности, трехмесячная ставка закрылась на отметке 13,8%. На ММВБ месячная ставка кросс-валютного свопа понизилась примерно на 15 бп, составив 12,5%.

Таким образом, ослабление рубля способствует росту доходностей NDF, но ожидания участников рынка в отношении смягчения монетарной политики удерживают краткосрочные ставки на прежних позициях. Согласно последним данным Росстата, недельная инфляция пятую неделю подряд остается на уровне 0,1%. Такие темпы среднего недельного роста потребительских цен соответствуют показателю 2013–2014 гг., когда общая годовая инфляция была ниже 10%. Это согласуется с нашим предположением, что на июньском заседании по вопросам денежно-кредитной политики Банк России понизит ключевую ставку на 100–150 бп.