ОФЗ: доходность вновь ниже 11,0%

ОФЗ вчера пользовались хорошим спросом: иностранные инвесторы покупали длинные выпуски, локальные участники рынка проявляли интерес к коротким бумагам с переменным купонным доходом. Наиболее длинные выпуски ОФЗ-26207 (YTM 10,54%) и ОФЗ-26212 (YTM 10,53%) подорожали на 1,3 пп, выпуски в средней части кривой поднялись в цене на 0,3–0,6 пп, короткие бумаги завершили сессию в плюсе на 0,3 пп. Поскольку доходности среднесрочных облигаций снизились на 20 бп, а других бумаг – приблизительно на 25 бп, кривая приобрела более выпуклый вид. Выпуски в дальнем конце кривой вновь котируются на уровне 10,5%, при этом на кривой учтено снижение ключевой ставки в понедельник приблизительно на 200 бп, что, на наш взгляд, маловероятно. Как и ожидалось, аукционы ОФЗ привлекли значительный спрос, в связи с чем у Минфина вновь не было оснований предлагать премию к вторичному рынку. Выпуск ОФЗ-26215 был продан в полном объеме при средневзвешенной доходности 10,69%. В случае с ОФЗ-26216 Минфин решил разместить бумаги лишь на 9,9 млрд руб. (несмотря на то, что спрос в 2,5 раза превысил предложение), средневзвешенная доходность составила 10,75%. Источник: пресс-служба Банка ВТБ