В четверг рынок ОФЗ торговался в минусе, поскольку игроки фиксировали прибыль накануне длинных выходных и заседания Банка России по денежно-кредитной политике. Цены в дальнем конце кривой снизились на 0,5 пп, в средней части – на 0,2–0,4 пп, короткие выпуски подешевели на 0,1 пп. Как следствие, кривая доходностей сместилась вверх на 10 бп – до 11% в ее средней части. В пятницу рынок ОФЗ потерял в ценах еще 0,2–0,3 пп по всем сегментам кривой на фоне низкой ликвидности из-за отсутствия на рынке российских участников. В итоге ОФЗ-26212 (YTM 10,70%), как и другие длинные выпуски, опустился в цене на 0,8–1,0 пп, в то время как выпуски в средней части кривой ослабли в среднем на 0,3–0,5 пп. Между тем спред между 10-летними и двухлетними облигациями в настоящий момент почти равен нулю, а спред между 10-летними и пятилетними бумагами составляет минус 20–25 бп. Исходя из этого, в случае более существенного, чем ожидается, понижения ключевой процентной ставки Банком России, более других выиграют среднесрочные выпуски.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
