Внешний фон складывается не слишком благоприятно для сырьевых рынков или российских активов. Замедление роста Китая и Европы, увеличение числа буровых установок в США, перспективы повышения ставки ФРС (возможно, уже в сентябре), что лишит рисковые активы поддержки, приведут к укреплению доллара и ослаблению цен на нефть Brent, которые уже находятся ниже уровня $55 за барр. Более того, в текущих условиях (слабый спрос со стороны мировых рынков в целом и на российский риск в частности) ослабление национальной валюты может не дать необходимого стимула для российской экономики.
В пятницу состоится заседание ЦБ – на фоне ослабления цен на нефть ожидания рынка в отношении масштаба понижения ставки снизились (до 50 б.п. со 100 б.п.); мы же считаем, что ЦБ возьмет паузу и оставит ключевую ставку без изменений.
Росту неопределенности способствует отсутствие решения греческой проблемы. Хотя перспективы выхода Греции вызывают меньше беспокойства, этот риск полностью не исключается – переговоры по предоставлению Греции финансовой помощи (ЕЦБ-МВФ-ЕС) отложены до вторника. Греческая экономика может вновь войти в рецессию, что помешает достичь целей, установленных для Афин кредиторами. Кроме того, сторонники Ципраса по-прежнему выступают против условий сделки, что указывает на перспективы третьего пакета помощи.
Украина остается на повестке дня. Переговоры по газу пока безрезультатны – в воскресенье премьер-министр Дмитрий Медведев отказался от условий сделки по газу, которые выгодны лишь для Киева, а министр энергетики Новак заявил, что вопрос скидки к цене на газ не будет обсуждаться – трехсторонние переговоры начнутся в сентябре.
Снижение в США и Азии. Американские рынки акций завершили пятницу снижением (DJIA -0,92%, S&P 500 -1,07%). Сегодня утром азиатские рынки также торгуются в отрицательной зоне (Hang Seng -2,81%, Shanghai -2,44%, Nikkei -1,10%). Фьючерсы на S&P 500 повышаются (+0,02%), фьючерсы на Brent торгуются на уровне $54,5 за барр. – выше открытия.
Источник: ФГ БКС
