Взгляд БКС: данные Росстата подтвердили уже известное: сокращение объемов производства в России связано главным образом с падением внутреннего потребления, которое, в свою очередь, стало результатом снижения цен на сырьевые товары, усугубленного желанием правительства сохранить свои резервы.
Новость: опубликован детальный отчет Росстата по ВВП за 3К15 – без сюрпризов. Ведомство подтвердило предварительную оценку сокращения ВВП на 4,1% г/г по итогам 3К15, что, как говорится в отчете, стало следствием главным образом существенного падения оборота розничной торговли (-9,1% г/г) и объемов строительства (-8% г/г). Только три сегмента экономики смогли избежать снижения в 3К15: сельское хозяйство (+1,2% г/г), ресурсный сектор (+0,8% г/г) и здравоохранение (нулевой рост). Остальная экономика продолжила снижаться. Помимо потребления, еще одним ключевым фактором слабой динамики стало снижение поступления чистых налогов (-5,6% г/г) – на этот фактор приходится третья крупнейшая доля ВВП (11,4%) после торговли и обрабатывающей промышленности.
Анализ: мы ожидаем дальнейшего сокращения экономики в ближайшие два квартала, прежде чем ВВП может начать демонстрировать некоторый рост, начиная со 2К16 и далее. Мы прогнозируем, что по итогам 2015 г. ВВП России снизится на 3,7% г/г, а в следующем году может показать прирост на 0,4% г/г.
Источник: БКС Премьер
