Минфин вчера опубликовал свою версию пересмотренного федерального бюджета на 2016 г. В новый план бюджета закладывается прогноз средних цен на нефть на уровне $40 за барр. (против $50 за барр. в текущей версии) и более низкие темпы инфляции (5,8% против 6,4% г/г на конец 2016 г.). В результате прогнозируемые доходы бюджета снизились на RUB 369 млрд до RUB 13,4 трлн (-1.3% ВВП). В то же время Минфин предлагает увеличить валовые расходы бюджета в текущем году на RUB 304 млрд до RUB 16,6 трлн. Хотя расходы на национальную экономику существенно сократятся, приоритетные статьи получат более RUB 1 трлн в виде дополнительных средств. Последнее включает оказание поддержки ПФР для финансирования единовременной выплаты пенсионерам, предоставления новых госгарантий по кредитам и увеличения расходов на оборону.
Оценка дефицита бюджета была повышена с 3% ВВП до 3,7-3,9% ВВП. Мифин предлагает балансировать бюджет за счет увеличения внутреннего долга, приватизации Башнефти и Роснефти.
Анализ: пересмотр бюджета на 2016 г. позволяет сделать как минимум два вывода: во-первых, курс на сохранение политической стабильности остается ключевым элементом политики Кремля, а во-вторых, такая политика все дороже обходится властям. Изменения бюджета на текущий год также можно считать явным указанием на то, что, вероятнее всего, нас ждет новый план бюджета на 2017-19 гг., и этом не вызывает оптимизма. В ближайшие несколько лет сохранять такую политику будет непросто, поскольку у Кабмина закончатся ресурсы, необходимые для обеспечения стабильности.
Комментарий экспертов БКС «Премьер»: Вместо проведения непопулярных бюджетных реформ, чего мы ожидали после выборов в Госдуму, правительство предпочитает занять осторожную позицию. Пересмотренный бюджет предполагает небольшое сокращение неприоритетных статей расходов, при этом два главных компонента – социальная сфера и оборона – будут номинально увеличены. Главным инструментом балансировки бюджета станет приватизация.
Источник: БКС Премьер
