Позитив от победы Барака Обамы на президентских выборах в США был развеян за считанные часы, на повестке дня угроза fiscal cliff в США, риск вхождения Еврозоны в рецессию и усугубление проблем европейской периферии; покупки российских еврооблигаций вчера продолжились.
Еврокомиссия ухудшила прогноз по изменению ВВП стран зоны евро, мы опасаемся, что в следующем году Еврозона может войти в рецессию. Турция (Ва2/ВВ/ВВВ-) в начале недели получила рейтинг инвестиционный категории, на что позитивно отреагировали евробонды страны. Недооцененность России против других EM продолжает выглядеть очевидной в теории, но не реализуемой на практике.
Банк «Русский Стандарт» (Ва3/B+/B+) проводит доразмещение старших еврооблигаций RUSB 17. Предложенные ориентиры предполагают премию по доходности ко вторичному рынку.
Спред евробондов АФК «Система» к бумагам МТС слишком широк; справедливым видим уровень в 50-60 базовых пунктов.
Банк развития Казахстана (Ваа3/ВВВ+/ВВВ-) до конца года намерен выпустить $1 млрд 10-летних еврооблигаций, а также выкупить с рынка $500 млн DBKAZ 15 из обращающихся $777 млн. Текущие котировки включают премию за выкуп и не предполагают торгового интереса.
Банк России повысил прогноз по росту инфляции по итогам 2012 года до 7,0%; ожидается еще один раунд ужесточения монетарной политики путем повышения ключевых процентных ставок на 25 базовых пунктов в ближайшие месяцы, что, скорее всего, произойдет не ранее декабря. Переход к новым принципам бюджетной политики может стать одним из факторов сохранения структурного дефицита банковской ликвидности; как следствие, зависимость банковской системы от фондирования со стороны Банка России и Минфина со временем будет только возрастать.
Минфин провел очередной весьма успешный аукцион, разместив практически весь предложенный объем 10-летнего ОФЗ 26209 ниже середины озвученных ориентиров. На вторичном рынке к концу торгового дня наблюдалась коррекция.
Источник: БКС Премьер
