Данные Росстата говорят о плавном ухудшении всех ключевых показателей. В октябре продолжилось более глубокое падение инвестиций в основной капитал, замедление роста оборота розничной торговли, причем на фоне ухудшения динамики зарплат и подросшей инфляции. Наши ожидания, что падение инвестиций последует за снижением строительной активности из-за завершения госпроектов, полностью подтвердились.
Источником неопределенности остается масштаб роли частных инвестиций в этом ухудшении: динамика инвестиций в машины и оборудование не полностью восстановилась после кризиса и продолжает ослабевать, прослеживается и сокращение спроса на инвестиционный импорт. «Также мы опасаемся, что негативные тенденции в промышленности и строительстве приведут к ухудшению на рынке труда: в последние месяцы наблюдается рост безработицы (до 5,5% с 5,3%) и сокращение темпов роста как реальных, так и номинальных зарплат, – отмечают аналитики ЗАО «Райффайзенбанк». – С учетом этого понижение нами прогноза по ВВП до 1,5% выглядит все более оправданно и совпадает с ожиданиями ЦБ (Э. Набиуллина назвала новой «нормой» его рост на 1,5-2%)».
Источник: ЗАО «Райффайзенбанк»
