ОФЗ: в преддверии аукциона котировки немного понизились

Вчера Минфин объявил предварительный ориентир доходности для сегодняшнего аукциона. Так, заявки на ОФЗ-26212 принимались на уровне 7.75-7.80%, а на ОФЗ-26210 – 6.95-7.00%. В понедельник доходность ОФЗ-26212 и ОФЗ-26210 на закрытии составила 7.73% и 6.94% соответственно. Похоже, Минфин продолжает предлагать на первичном рынке небольшую премию. По итогам вчерашних торгов ОФЗ-26212 подешевели примерно на 40 бп (доходность составила 7.77%), а ОФЗ-26210 (YTM 6.98%) – на 15 бп, так что в настоящий момент диапазоны доходности, озвученные Минфином, выглядят приемлемо. Вчера динамика на рынке ОФЗ была низкой, при этом зарубежные инвесторы в основном продавали ОФЗ-26212, ОФЗ-25080 и ОФЗ-26206. На наш взгляд, у Минфина есть хороший шанс продать весь запланированный объем ОФЗ-26210 (13.07 млрд руб.), в то время как спрос на дюрацию может быть невысоким. Мы ожидаем, что около половины предложенного объема (на 15 млрд руб.) будет размещено на аукционе ОФЗ-26212. Источник: ВТБ Капитал