«ВТБ Капитал»: макроэкономика России, события предстоящей недели

В России эта неделя начнется с заседания совета директоров ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики (решение должно быть объявлено в 13:30 мск). Позднее Росстат опубликует ежемесячную экономическую статистику (за сентябрь), включающую данные по внутреннему спросу, ситуации на рынке труда и промышленному производству. Решение российского центробанка, а также публикация российской экономической статистики должны стать наиболее заметными событиями в макроэкономической повестке этой недели в регионе CEMEEA. Консенсус-прогноз не предполагает изменений в ключевых ставках ЦБ по итогам сегодняшнего заседания. Что касается сентябрьской статистики, то она, скорее всего, будет свидетельствовать о техническом улучшении динамики инвестиционной активности. Высокий спрос на российский газ в Европе и положительное влияние календарного фактора позволяют ожидать восстановления темпов роста промышленного производства – несмотря на несколько более быстрое сокращение объемов грузоперевозок по железной дороге, а также тот факт, что улучшение динамики производства электроэнергии в первую очередь объясняется более холодной погодой. Что касается внутреннего спроса, то некоторое улучшение показателей импорта автомобилей (после шестимесячной рецессии) и замедление падения продаж на автомобильном рынке в целом больше являются следствием временной поддержки, а не восстановления внутреннего спроса. Сдержанная оценка аналитиков «ВТБ Капитал» ситуации в российской экономике подкрепляется и дальнейшим замедлением роста розничного кредитования. В отсутствие фундаментальных улучшений ожидаемое появление позитивных сигналов в статистике за сентябрь следует рассматривать лишь как временный эффект. Подтверждением этому должно стать и дальнейшее ухудшение ситуации на рынке труда, указывающее на наличие циклических причин наблюдаемой слабости российской экономики. Источник: «ВТБ Капитал»