В понедельник Минфин объявил о том, что на этой неделе будут предложены трехлетние и семилетние выпуски на 10 млрд руб. каждый. Министерство таким образом посылает сигнал о том, что оно готово осуществлять заимствования в таком объеме, какой могут позволить условия на рынке (несмотря на то, что программа финансирования на этот год уже выполнена).
Суммарный объем привлечения Минфином в этом году составил 730 млрд руб., при этом, согласно плану, в декабре ему предстоит привлечь еще фактически около 125 млрд руб. В 1к14 может возникнуть спрос на валюту из-за покупок в Резервный фонд. В настоящее время рынок ОФЗ пребывает не в лучшей форме, поскольку несколько российских банков вынуждены сокращать свои позиции по бумагам.
Доходность ОФЗ на дальнем конце кривой увеличилась на 3-5 бп, в середине кривой – на 2-3 бп. «На наш взгляд, сейчас довольно опасно занимать неприкрытые позиции в ОФЗ, однако имеет смысл получать спред между доходностью ОФЗ и ставками кросс-валютных свопов на отрезке пять лет», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. В настоящий момент спред между пятилетними ОФЗ и ставками кросс-валютных свопов составляет 60 бп (это максимум с начала года).
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
