Ставки доходности на рынке поднялись на 3–7 бп, активность была сосредоточена по большей части в средней части кривой. Выпуск ОФЗ-26212 закрылся на уровне 8,60%. Министерство финансов в среду предложит к размещению пятилетние облигации (ОФЗ-26216) на сумму 10 млрд руб. Настроение участников рынка сейчас не лучшее, среднесрочные выпуски в последние дни были под давлением. К тому же министерство не предлагает каких-либо премий к ценам на вторичном рынке (около 8,28%): план заимствований отражает уверенность правительства в хороших показателях исполнения бюджета по итогам года, желания привлекать средства по любым доступным ставкам у него нет. ОФЗ-26216 выглядит привлекательно по сравнению с ОФЗ-26208.
Сегодня состоится ребалансировка рассчитываемого банком JP Morgan индекса JPM GBI-EM Global, по итогам которой вес России в нем, вероятно, будет сокращен до уровня менее 6% ввиду исключения из индекса выпуска ОФЗ-25075 (срок его погашения наступает менее чем через 12 месяцев). Объем исключаемых российских облигаций составит около 3,1 млрд долл.; вес России в JPM GBI-EM Global снизится до 6% (объем рынка страны уменьшится приблизительно до 60 млрд долл.). Вес России в индексе сокращается с начала года, поскольку валовое первичное предложение со стороны Министерства финансов не компенсирует исключаемые объемы. Напомним, что валовое размещение на рынке составило лишь 100 млрд руб., а из индексов были исключены выпуски на общую сумму 260 млрд руб.
«Таким образом, как нам представляется, ориентированные на индексы фонды в ближайшем будущем могут выделять на Россию меньше средств, чем на другие страны; это подтверждает наше мнение о том, что из-за непривлекательных для локальных участников малых спредов к операциям репо уровни доходности на рынке будут медленно повышаться», – комментируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
