ЦБ РФ оказался «между молотом и наковальней»

В ближайшую пятницу Банк России соберется на заседание по вопросам монетарной политики. Из новостей этой недели внимания также заслуживает очередная порция инфляционной статистики. В конце недели состоится еще один раунд трехсторонних переговоров в формате Украина – Россия – ОБСЕ, теперь уже на фоне подписанного в пятницу соглашения о прекращении огня на юго-востоке Украины. Геополитическая ситуация, безусловно, продолжит оказывать влияние на динамику торгов, однако основное внимание рынка на этой неделе будет приковано к заседанию Банка России по вопросам монетарной политики, которое состоится в пятницу, 12 сентября. Участники рынка сходятся во мнении, что на данном этапе регулятор не будет менять направление своей политики. Мы же считаем, что вероятность повышения ставок существует и что в пресс-релизе к решению регулятор даст четко понять, что в ближайшее время в области монетарной политики будет сохранен status quo. С политической точки зрения потенциал для дальнейшего ужесточения, на наш взгляд, почти израсходован, и уже сейчас комментарии ЦБ начинают звучать чуть менее жестко. В то же время регулятор может посчитать, что отказ от решительных действий с его стороны после ранее прозвучавшей угрозы поднять ставки в случае реализации инфляционного риска будет расценен как признак слабости – особенно в свете повышения официальных инфляционных прогнозов. «Таким образом, хотя фундаментальных оснований для дальнейшего ужесточения монетарной политики мы по-прежнему не видим, исходя из репутационных соображений ЦБ РФ, как нам представляется, в эту пятницу доведет цикл ужесточения до логического конца, последний раз в этом году повысив ставку на 50 бп», – комментируют аналитики ВТБ Капитал Дарья Исакова, Владимир Колычев. Наконец, в середине недели будут представлены данные о размере инфляции за очередную неделю, которые отразят дальнейшее усиление эффекта от введенного эмбарго на импорт продовольственных товаров. Источник: пресс-служба банка ВТБ