Вчера утром баланс средств на корсчетах коммерческих банков в Банке России сократился на 460 млрд руб., до 1,05 трлн руб., что достаточно мало для бесперебойного исполнения ежедневных операций. В связи с этим банки продолжили активно использовать инструменты рефинансирования Банка России, заняв 118 млрд руб. в рамках операций валютного свопа и 48 млрд руб. в рамках репо по фиксированной ставке. По итогам дня ставка по однодневным операциям валютного свопа закрылась на отметке 13,61%, а средневзвешенное значение повысилось еще на 10 бп, достигнув 13,39%. Тем не менее на депозитном аукционе Федерального казначейства спрос составил всего 23 млрд руб., и все заявки были удовлетворены по средней ставке 12,71%. Соответственно, сегодня объем размещенных депозитов возрастет до 277 млрд руб.
Ставки NDF вчера понизились на 40 бп, в том числе месячная ставка опустилась на 40 бп до 13.85%. Изменения на кривой кросс-валютных свопов были более сдержанными, но тем не менее ставки сместились вниз примерно на 10 бп. Кривая процентных свопов также наконец пришла в движение, снизившись на 10–15 бп, но при этом трехмесячная ставка MosPrime застыла на отметке 13,72%.
На наш взгляд, начало интервенций Банка России указывает на то, что регулятор предпочитает не спешить с нормализацией процентных ставок, стараясь сделать этот процесс более постепенным. Последние показатели ИПЦ отражают наличие дезинфляционного тренда, в связи с чем мы по-прежнему придерживаемся нашего прогноза ключевой ставки ЦБ на 2к16 на уровне 8,5%, однако теперь полагаем, что вероятность исхода июньского заседания теперь больше смещена в сторону снижения ставки на 100 бп, чем на 150 бп. «В то же время начало покупки иностранной валюты регулятором открывает еще один канал притока ликвидности в банковскую систему», – комментируют аналитики Банка ВТБ Максим Коровин, Татьяна Зуева.
Источник: пресс-служба Банка ВТБ
