Данные за май показали ожидаемую стабилизацию темпов роста на уровне немногим выше нуля, что было обеспечено главным образом за счет эффекта базы. Этот же фактор должен поддержать рост промпроизводства и экономики во втором полугодии 2016 года. Аналитики ФГ БКС подтверждают прогноз на 2016 год: рост промышленности на 0,4%.
Объемы промпроизводства в России в мае сократились на 0,7% м/м, но выросли на 0,7% г/г, сообщил Росстат. Результат оказался хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза, однако улучшение динамики в годовом сравнении было ожидаемо. С корректировкой на сезонность объемы производства снизились на 0,3% м/м и выросли на 0,4% г/г – по сравнению с апрелем темпы не изменились.
В годовом выражении все основные сегменты показали рост по итогам прошлого месяца: объемы добычи – на 1,5% г/г, обрабатывающая промышленность – на 0,3% г/г, производство и распределение электроэнергии, газа и воды – на 2,1% г/г. Наибольший вклад внесли добывающая отрасль (нефть +1,2% г/г, уголь +6,1% г/г, однако добыча газа упала на 5,7% г/г), пищевая промышленность (мясо +14,4% г/г), производство одежды и обуви (выпуск тканей +27,9% г/г, трикотаж +12,2% г/г, обувь +17,5% г/г), химическая промышленность и автомобилестроение (выпуск автомобилей вырос на 4,1% г/г, грузовиков – снизился на 25,2% г/г). Аутсайдером оказался сегмент строительных материалов, где выпуск всех основных товарных позиций упал на 5-15% г/г. Объемы выработки электроэнергии по итогам прошлого месяца выросли на 0,5% г/г.
Признаки стабилизации тренда в промпроизводстве в России наблюдаются уже несколько месяцев подряд. В апреле годовая динамика в этом секторе стала положительной впервые с начала 2015 года, а данные за май подтвердили этот тренд. Однако отметим, что позитивная динамика в значительной степени была обеспечена за счет эффекта базы: в апреле-августе 2015 года промпроизводство в годовом выражении выглядело особенно слабо. Аналитики ФГ БКС ожидают сохранения и усиления позитивной динамики при условии отсутствия существенного давления на российскую экономику в ближайшие месяцы (цены на нефть, вопрос членства Великобритании в ЕС, геополитика, Китай). За пять месяцев 2016 года объем промпроизводства вырос в среднем на 0,1% г/г; прогнозируется рост на 0,4% г/г по итогам 2016 года.
Источник: ФГ БКС
