Промпроизводство в России: рост сохраняется

Данные за май показали ожидаемую стабилизацию темпов роста на уровне немногим выше нуля, что было обеспечено главным образом за счет эффекта базы. Этот же фактор должен поддержать рост промпроизводства и экономики во втором полугодии 2016 года. Аналитики ФГ БКС подтверждают прогноз на 2016 год: рост промышленности на 0,4%. Объемы промпроизводства в России в мае сократились на 0,7% м/м, но выросли на 0,7% г/г, сообщил Росстат. Результат оказался хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза, однако улучшение динамики в годовом сравнении было ожидаемо. С корректировкой на сезонность объемы производства снизились на 0,3% м/м и выросли на 0,4% г/г – по сравнению с апрелем темпы не изменились. В годовом выражении все основные сегменты показали рост по итогам прошлого месяца: объемы добычи – на 1,5% г/г, обрабатывающая промышленность – на 0,3% г/г, производство и распределение электроэнергии, газа и воды – на 2,1% г/г. Наибольший вклад внесли добывающая отрасль (нефть +1,2% г/г, уголь +6,1% г/г, однако добыча газа упала на 5,7% г/г), пищевая промышленность (мясо +14,4% г/г), производство одежды и обуви (выпуск тканей +27,9% г/г, трикотаж +12,2% г/г, обувь +17,5% г/г), химическая промышленность и автомобилестроение (выпуск автомобилей вырос на 4,1% г/г, грузовиков – снизился на 25,2% г/г). Аутсайдером оказался сегмент строительных материалов, где выпуск всех основных товарных позиций упал на 5-15% г/г. Объемы выработки электроэнергии по итогам прошлого месяца выросли на 0,5% г/г. Признаки стабилизации тренда в промпроизводстве в России наблюдаются уже несколько месяцев подряд. В апреле годовая динамика в этом секторе стала положительной впервые с начала 2015 года, а данные за май подтвердили этот тренд. Однако отметим, что позитивная динамика в значительной степени была обеспечена за счет эффекта базы: в апреле-августе 2015 года промпроизводство в годовом выражении выглядело особенно слабо. Аналитики ФГ БКС ожидают сохранения и усиления позитивной динамики при условии отсутствия существенного давления на российскую экономику в ближайшие месяцы (цены на нефть, вопрос членства Великобритании в ЕС, геополитика, Китай). За пять месяцев 2016 года объем промпроизводства вырос в среднем на 0,1% г/г; прогнозируется рост на 0,4% г/г по итогам 2016 года. Источник: ФГ БКС