Промпроизводство в России выросло на 1,8% м/м и снизилось на 0,8% г/г в сентябре, следует из отчета Росстата. Результат в годовом сопоставлении оказался неожиданностью: БКС и консенсус рынка прогнозировали продолжение восстановления темпами 0,7% и 0,4% г/г. Главной причиной слабой динамики стало сокращение объемов выпуска в обрабатывающем секторе на 1,6% г/г. В то же время отмечается сохранение уверенной динамики в секторе ресурсов (+2,1% г/г) и в производстве, и распределении электроэнергии, газа и воды (+1,4% г/г).
Лидеры снижения – металлургия, стройматериалы и пищевая промышленность. Наиболее существенное снижение в денежном выражении наблюдалось в секторе металлургии, производстве строительных материалов и пищевой промышленности. Отрицательная динамика г/г была также отмечена в сегментах производства тканей и обуви, радиоэлектроники, целлюлозы и бумаги. Ситуация в автомобилестроении выглядит по-прежнему смешанно.
Важную роль в развороте тренда также сыграл и календарный фактор: увеличение числа рабочих дней в годовом сопоставлении в августе обеспечило рост промпроизводства на 0,7% г/г, существенно замедлив темпы роста м/м (+1,8% м/м сентябре против +3,4% м/м годом ранее). С учетом сезонности в прошлом месяце промпроизводство сократилось на 0,3% м/м и всего на 0,2% г/г.
Опубликованная статистика служит напоминанием, что восстановление российской экономики идет неровно и зачастую демонстрирует высокую волатильность от сектора к сектору. Общий тренд не изменился: по данным Росстата, за 9M16 промпроизводство выросло на 0,3% г/г, что укладывается в прогноз БКС (+0,4% г/г). Слабая база 4К15 для годовых сравнений означает, что показатели должны отразить улучшение.
БКС: «Восстановление экономики идет с трудом в свете сохранения слабости внутреннего спроса и ограниченных возможностей для экспорта. Динамика производственного сектора м/м стала главной причиной разочаровавшей статистики за сентябрь. Мы по-прежнему ожидаем постепенного восстановления промпроизводства».
Источник: БКС Премьер
