Блеск и нищета. Зачем компания «золотого короля» пошла на биржу и кто может купить её акции

Одна из крупнейших золотодобывающих компаний России — ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК), основным акционером которой является бизнесмен из списка Forbes, вице-спикер Законодательного собрания Челябинской области, первый вице-президент регионального Союза промышленников и предпринимателей Константин Струков, официально объявила о первой продаже акций на Московской бирже (IPO). Разбираем, какие условия предложили инвесторам и что об этом говорят сам золотодобытчик и эксперты.

Первые сообщения о намерении компании «Южуралзолото» разместить акции на бирже появились в середине октября. Но в управляющей компании ЮГК тогда заявили, что преждевременно говорить о конкретных планах. На собрании акционеров, прошедшем 31 октября, решение о листинге акций было одобрено. В начале ноября компания внесла изменения в устав и стала публичным акционерным обществом.

Теперь объявлены предварительные параметры IPO. Инвесторам предложат новые акции, которые составят до 5% от акционерного капитала компании. При этом никто из существующих акционеров не будет продавать принадлежащие им акции в рамках IPO, подчеркнули в ЮГК. Поучаствовать в размещении могут российские квалифицированные и неквалифицированные инвесторы — банки, компании и обычные люди. Подать заявку на приобретение акций можно будет через ведущих российских брокеров. Детали процедуры опубликуют позднее на официальном сайте Московской биржи.

Компания планирует провести размещение акций до конца ноября 2023 года. Привлеченные средства будут использованы для общекорпоративных целей и снижения долговой нагрузки, добавили в ЮГК.

Компании стремятся провести IPO, чтобы решить стратегические задачи (в том числе получить дополнительное финансирование) и укрепить свои позиции на рынке.

«Южуралзолото Группа Компаний» — это история последовательного роста, заявил Константин Струков. За 25 лет развития ЮГК превратилась в одну из крупнейших золотодобывающих компаний России (№2 по объему ресурсов золота).

— За плечами нашей команды — многолетний опыт освоения новых золотых месторождений и запуска горно-обогатительных производств с нуля. ЮГК реализует продуманную стратегию, направленную на увеличение объемов производства золота более чем на 60% к 2026 году. Двигателями нашего роста в ближайшие годы станут три проекта — Курасан на Урале, а также Коммунар и Высокое в Сибири. Реализация этих проектов позволит компании выйти на новые масштабы деятельности, а также снизить себестоимость производства золота за счет эффекта масштаба, — объяснил президент и основной акционер ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» Константин Струков. — Намерение разместить акции на бирже является логичным этапом развития ЮГК. Оно свидетельствует о сильных финансовых показателях компании и нашей уверенности в продолжении динамичного роста бизнеса. Наши облигации в рублях и юанях уже торгуются на Московской бирже. IPO позволит донести нашу историю роста до еще более широкого круга инвесторов, снизить долговую нагрузку и диверсифицировать структуру акционеров.

Владелец ЮГК напомнил, что в этом году компания завершила масштабную программу капитальных инвестиций. В связи с этим менеджмент работает над новой дивидендной политикой, которая в большей степени будет соответствовать текущему инвестиционному циклу бизнеса.

— Приоритетная задача планируемой дивидендной политики — начать выплачивать акционерам компании не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО с периодичностью выплаты дважды в год, — рассказал о преимуществах владения акциями ЮГК Константин Струков.

Представители ЮГК называют компанию одним из лидеров отрасли по темпам роста производства и подчеркивают, что она опережает прямых конкурентов. В 2022 году производство выросло на 9%, а среднегодовой темп роста производства в 2022–2026 годах прогнозируется на уровне 15%.

Ещё один аргумент в пользу инвестиционной привлекательности — эффективное производство с низкой себестоимостью.

— За счет концентрации производства в двух хабах — Уральском (Челябинская область) и Сибирском (Красноярский край и Хакасия), на каждый из которых сейчас приходится примерно половина от общего объема производства, компания демонстрирует стабильно высокую рентабельность по EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и прочих отчислений — Прим. ред.) — 48% в среднем за 2020−2022 годы, — говорится в сообщении.

Указывая на низкую чувствительность к геополитическим рискам, представители компании раскрыли дополнительную информацию об имеющемся оборудовании.

— ЮГК не использует сложное оборудование западных производителей. В производстве задействовано уже приобретенное российско-китайское оборудование, — отметили в компании.

На фоне геополитической нестабильности резко возрос инвестиционный спрос на золото, добавили в ЮГК. В 2022 году мировой спрос на золото показал 11-летний максимум при незначительном росте предложения.

Размещение акций на бирже добавит компании привлекательности для потенциальных инвесторов и партнеров, считают эксперты. Но предупреждают, что окончательные выводы пока делать рано — у «Южуралзолото» уже были анонсы заходов на биржу.

— Если IPO состоится, это будет позитивным моментом для российского фондового рынка, на котором появится еще один любопытный игрок в секторе золотодобычи. «Южуралзолото» добавит рынку блеска, — отметил экономист Евгений Коган. — Учитывая глобальную нестабильность и геополитические моменты, время самое подходящее. Золото в непростых экономических условиях — традиционный, качественный, надежный актив, а золотодобывающая компания, которая обещает и рост, и дивиденды, — это вдвойне хорошо.

По словам эксперта, в России продолжается волна IPO. Но если до недавнего времени размещались компании из ритейла (Henderson), IT (Астра), биотеха (Genetico) и других «легковесных» секторов, то на этот раз в игру вступает тяжелая артиллерия.

— В чем плюс для рынка? Еще совсем недавно золотодобывающий сектор был представлен всего двумя ликвидными компаниями — это «Полюс» и Polymetal. Есть еще не очень ликвидный «Селигдар». С появлением акций «Южуралзолота» возможности для инвесторов в данном контексте расширятся. А чем богаче палитра — тем лучше! — заключил Евгений Коган.