Денежный рынок: давление на ликвидность сохраняется

В пятницу ставки денежного рынка остались повышенными. Ставка валютного свопа овернайт составила 6.56%, ставка репо овернайт на московской закрылась на 6,27%. Основное давление на уровень ликвидности по-прежнему оказывает федеральный бюджет: с начала сентября его профицит составил 369 млрд руб., а сегодня компаниям еще предстоит уплата налога на прибыль. «Судя по всему, по итогам месяца будет зафиксирован самый большой в этом году профицит бюджета (не считая января)», – прогнозируют аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Антон Никитин. До известного предела негативное влияние бюджета было компенсировано увеличением объема депозитов на 212 млрд руб., до 882 млрд руб. Между тем в четверг обязательства банков перед ЦБ по операциям репо достигли исторического максимума в 2 573 млрд руб. и лишь немного сократились в пятницу (до 2 554 млрд руб.). В последний день недели регулятор провел один аукцион репо овернайт на 620 млрд руб., из которых банки привлекли только 468,6 млрд руб. по средней ставке 5.53%. При этом объем операций валютного свопа с ЦБ составил 57,2 млрд руб. (против 131,6 млрд руб. в четверг). Также в пятницу банки на 53,3 млрд руб. увеличили объем средств на корсчетах в ЦБ (средний объем средств в рамках периода регулирования обязательных резервов августа-сентября до сих пор был довольно низким). В целом ситуация на денежном рынке с началом октября должна несколько улучшиться, хотя продолжающийся рост валютных интервенций будет и дальше стерилизовать ликвидность. В связи с этим сколько-нибудь существенного снижения ставок овернайт мы не ожидаем – на наш взгляд, ставка валютного свопа овернайт опустится не больше чем до 6,00-6,20%. Преодолеть негативный тренд на денежном рынке помог бы успешный аукцион среднесрочных кредитов на условиях Положения 312-П, который Банк России проведет 14 октября. Источник: пресс-служба Банка ВТБ