В настоящее время на курсовые изменения российского рубля влияет комплекс факторов – изменения внешней экономической конъюнктуры, ажиотажный спрос со стороны населения, действия мегарегулятора. «Сыграло роль ожидание сворачивания программы количественного смягчения QE3 в США, это оказывает серьезную поддержку доллару», – комментирует руководитель департамента развития коллективных инвестиций БКС Премьер Марина Лазуткина. Евро крепнет на обнадеживающей статистике из стран-лидеров еврозоны.
Уровень цен на нефть в январе остается достаточно стабильным. То есть российский рубль дешевеет при дорогой нефти и довольно стабильном фондовом рынке, и в этом отличие нынешней ситуации от ситуации конца 2008 – начала 2009 года.
Сезонность не вносит заметный вклад в курсообразование, ключевую роль играет сочетание макроэкономических факторов. Хотя надо признать, что для первого месяца последних лет нынешняя ситуация не является типичной. Так, в январе 2013, 2012 и 2011 годы мы наблюдали укрепление рубля. За последние две недели спрос на наличные доллары вырос в 2-3,5 раза в зависимости от банка и региона. В пиковые моменты кризиса 2008–2009 гг. спрос на доллары в России примерно в семь раз превышал предложение.
Масштаб экономических проблем в стране и в мире не сопоставим с теми, что были на рубеже 2008-2009. Банки не нуждаются во вливании ликвидности, у мегарегулятора потенциально существует больше возможностей, чтобы уверенно держать ситуацию с курсом рубля под контролем. «В начале февраля рынок ждет коррекция валютных курсов на фоне стабилизационных шагов со стороны Центробанка и фиксации прибыли крупными игроками», – считает эксперт.
Однако если брать 2014 год в целом, то ситуация может оказаться еще более проблемной для рубля, если начнется снижение на фондовом и сырьевом рынках. По итогам 2014 года основная пара валют покажет рост относительно рубля, однако он не будет критично большим и будет колебаться в районах между официальной и реальной инфляцией.
Источник: БКС Премьер
