Во вторник ставка валютного свопа «овернайт» опустилась ниже 6%, ситуация на межбанковском рынке была вполне комфортной. Одной из причин этого является то, что банки накопили довольно большие средние остатки средств на счетах в ЦБ, и спрос на ликвидность сейчас, в преддверии окончания периода регулирования обязательных резервов, невелик. Средний размер остатков на счетах в ЦБ составил около 1,106 трлн руб., тогда как банкам на данный момент вполне достаточно и 910 млрд руб. В июне этого года поведение факторов, влияющих на ликвидность, отличалось от привычной картины. В частности, объем наличных денег в обращении не изменился (в предыдущие годы он уменьшался на 150 млрд руб.), и влияние консолидированного бюджета на ликвидность не превысило 40 млрд руб. «Тем не менее спрос на операции репо с фиксированной ставкой выглядит несколько странно, и объяснить его, на наш взгляд, можно лишь тем, что некоторые банки решили заменить более долгосрочные обязательства краткосрочным фондированием (объем кредитов под залог активов сократился на 130 млрд руб. до 2,3 трлн руб., а объем депозитов Федерального казначейства уменьшился на 180 млрд руб.) – либо неэффективностью распределения средств в банковской системе», – комментируют аналитики ВТБ Капитал Максим Коровин и Антон Никитин. Субординированный кредит, предоставленный «Сбербанку» Банком России и использованный в июне (200 млрд руб.), также положительно повлиял на уровень ликвидности.
Банки вчера по итогам аукциона недельного репо привлекли 2,45 трлн руб. по ставке 7,59%; спрос составил 2,53 трлн руб. Помимо этого, Федеральное казначейство разместило 15 млрд руб. по ставке 8,1% сроком на пять недель на банковских депозитах. Учитывая активизацию бюджетных расходов в текущем месяце, ситуация с ликвидностью до конца июля, вполне вероятно, будет достаточно комфортной, при этом ставка по операциям валютного свопа, полагаем, будет держаться ниже 8,5%.
Источник: Пресс-служба Банка ВТБ
