Новость: Правительство рассматривает возможность нового ужесточения требований к застройщикам жилой недвижимости, пишут «Ведомости». Минстрой разработал поправки в закон о долевом строительстве, направленные на увеличение финансовой устойчивости сектора и снижения доли обманутых дольщиков.
Взгляд «БКС»: изменения, если они будут приняты, по сути выведут с рынка мелких и финансово нестабильных застройщиков жилья и таким образом повысят финансовую устойчивость отрасли в целом.
Минстрой предлагает ввести минимальный порог для собственного капитала застройщика на уровне 5% от общей стоимости возводимого им жилья (произведение его общей площади на среднюю цену квадратного метра в регионе). Если размер капитала не соответствует этому критерию, то сумма собственных капиталов застройщика и юридических лиц, заключивших с ним договор поручительства, должна составлять не менее RUB 1 млрд.
Анализ: девелоперы не смогут использовать средства дольщиков на другие цели. Мы считаем, что законопроект в этой версии может оказать следующее влияние на отрасль:
финансово устойчивые девелоперы жилой недвижимости не смогут запускать новые проекты с целью решения уже существующих финансовых проблем за счет денежных средств, полученных от новых дольщиков. Застройщики не смогут активно наращивать портфель проектов, используя денежные средства, полученные по уже существующим проектам. В случае резкого ухудшения рыночной конъюнктуры (рост процентных ставок на долговом рынке или сокращение спроса), такие девелоперы ставят себя и дольщиков под удар возросших финансовых рисков.
Основные игроки не пострадают. Мы считаем, что изменения не окажут негативного влияния на наиболее крупных игроков, таких как ЛСР, «ПИК» и «Эталон». Более того, они смогут извлечь для себя выгоду от общего улучшения финансовой ситуации в отрасли.
Источник: ФГ «БКС»
