Райффайзенбанк: инфляция продолжает движение в сторону 7% г./г.

По данным Росстата, прирост ИПЦ за неделю с 16 по 22 августа увеличился до 0,1% н./н. Несмотря на активную фазу сезонного снижения цен на плодовоовощную продукцию (-3,4% н./н.), общий результат подпортила динамика цен на мясо. Мясо курицы подорожало на 0,5% за неделю, а свинина – на 0,7%, главной причиной для чего послужила вспышка африканской чумы свиней в некоторых регионах России. Скорее всего, цены на мясо продолжат расти в ближайшей перспективе, что сдержит процесс дезинфляции, а в самом худшем сценарии, с учетом высокой доли мяса в потребительской корзине (9,7%), добавит чуть более 0,5 п.п. к инфляции за 2016 г.

При этом мы не считаем, что это будет являться риском для смягчения политики ЦБ, учитывая, что данный эффект будет достаточно краткосрочным. С начала года цены показали рост в 3,9%, а инфляция в годовом выражении, по нашим оценкам, снизилась до 7,1% г./г. По нашим расчетам, к концу августа ИПЦ сможет достичь уровня в 7-7,1% г./г., что в целом укладывается и в ожидания Банка России. Важным аргументом для снижения ставки ЦБ в сентябре может стать недавнее решение Правительства не проводить повторную индексацию пенсий в текущем году.