В группе «Райффайзен» подготовили отчеты о рынке энергоресурсов и нефтегазовом секторе России

Отчеты, посвященные российскому сектору энергоресурсов, а также нефтегазовому сектору в России, подготовленные аналитиками банковской группы «Райффайзен», доступны по следующим ссылкам:

http://www.rzbfiles.at/russiannetworks.pdf

http://www.rzbfiles.at/russianoilandgas.pdf

Необходимо отметить, что отчет, посвященный российскому электросетевому комплексу, знакомит читателя с возможностями инвестиций в российские регионы. Сектор электроэнергетики находится в процессе трансформации. Ежеквартально на рынок выходят новые компании, пересматриваются существующие структуры и появляются новые идеи реализации. Магистральные сетевые компании в течение следующих четырех лет планирует осуществить крупнобюджетную программу, частично финансируемую посредством продажи российских генерирующих компаний, а частично – путем прямых капиталовложений. Реорганизация российской компании-монополиста «Единые энергетические системы» (РАО «ЕЭС») предполагает возможность приватизации распределительных компаний. Ввиду значительного объема капитальных расходов, которые не смогут быть покрыты даже после введения платы за присоединение, аналитики ожидают, что распределительные сетевые компании перейдут к схеме регулируемой базы активов. Новое законодательство обеспечит компании стимул для снижения операционных затрат и потерь в сетях.

Рекомендации аналитиков для распределительных компаний основаны на двухэтапной модели ДДП с использованием тарифа в 2006 – 2008 годах, введения РБА во второй части плана.

Рекомендации по покупке:

• «Челябэнерго», целевая цена: 0,130 долл. США

• «Курскэнерго», целевая цена: 0,128 долл. США

• «Энергетическая компания г. Москвы», целевая цена: 0,100 долл. США

• «Ростовэнерго»: 0,114 долл. США

• «Смоленскэнерго»: 0,584 долл. США

• Томская энергетическая компания: 0,040 долл. США

• «Волгоградэнерго»: 1 151 долл. США.

В отчете, посвященном нефтегазовому сектору аналитики отмечают, что когда стабилизируются внешние факторы и настроения на рынке станут более позитивными, российские нефтегазовые компании должны вновь привлечь внимание инвесторов к своим акциям. Более того, даже без учета оптимистических оценок динамики цен на акции, аналитики уверены, что российские нефтяные компании станут более привлекательными для мировых инвесторов в энергетический сектор, благодаря их все еще недооценке по отношению к международными нефтегазовым компаниям и хорошим позициям на рынке.

Перспективы развития сектора, в общем, оптимистичны, как для среднесрочного, так и для долгосрочного периодов, хотя преимущество отдается бумагам, имеющим диверсифицированной портфель активов, позволяющий снизить зависимость от колебаний мировых цен на энергоносители. Изменения в российской системе налогообложения нефтяных компаний, в соответствии с которыми ставки налога на добычу нефти дифференцированы для истощенных и для новых месторождений Восточной Сибири, в конечном итоге, должны помочь в достижении государственных приоритетов относительно повышения объема производства сырой нефти и переработки нефтепродуктов.

Рекомендации по покупке:

• «Газпром», целевая цена: 13,7 долл. США

• «Лукойл», целевая цена: 99,2 долл. США

• «Роснефть», целевая цена: 10,4 долл. США.