Вторая волна кризиса – обещанного три года ждут?

И год, и два года спустя после финансового кризиса в бизнес-среде царили апокалиптические настроения: явственно чувствовалась угроза второй волны, которая, как кошмарный девятый вал, сокрушит предприятия и бизнес-проекты, которым посчастливилось остаться на плаву. Однако время шло, и ситуация постепенно стабилизировалась: снижались кредитные ставки, возобновлялись замороженные бизнес-проекты, росли объемы выпускаемой продукции, восстанавливался платежеспособный спрос. И чиновники всех рангов спешили рапортовать об успешном преодолении «кризисных явлений в экономике».

Однако сейчас, когда, казалось бы, тучи наконец рассеялись, ряд наиболее авторитетных экспертов в финансовой сфере высказали тревожные предчувствия приближения той самой – второй – волны кризиса.

В 2010 году России предрекали либо стагнацию, либо вторую волну кризиса, однако прогнозы не сбылись – отчет премьер-министра России Владимира Путина о деятельности российского правительства, с которым он выступил перед депутатами Госдумы, был выдержан в оптимистичном тоне. Все ключевые показатели доказывали: кризис отступает.

«И даже такие бедствия, как засуха, жара и пожары, не смогли остановить рост экономики», – заявил премьер. С июля 2009 года в России «возобновился экономический рост», в 2010 году ВВП России увеличился на четыре процента, что стало самым высоким показателем среди стран «Большой восьмерки», а прогноз на текущий год составляет 4,2 процента.

«Это значит, что к началу 2012 года российская экономика в полном объеме компенсирует потери, вызванные кризисным спадом», – заявил Владимир Путин. «Ранее звучали прогнозы, что экономика восстановится к 2013, 2014 году. Мы сделаем это значительно раньше», – заверил глава правительства, пояснив, что за этим утверждением стоят «не благие пожелания, а четкие, обоснованные расчеты».

По его мнению, российская экономика не только достойно перенесла удары кризиса, но и извлекла необходимые уроки. «Шаг за шагом структура экономики меняется», – убежден премьер-министр. По его оценке, половина роста ВВП в прошлом году была обеспечена обрабатывающими производствами. «Конъюнктура цен на сырье не должна нас расхолаживать, – продолжил Владимир Путин. – Напротив, нефтяной бум должен подтолкнуть к модернизации».

Термин «модернизация» наиболее часто звучит в выступлениях и премьер-министра, и президента России Дмитрия Медведева. Однако, по мнению ведущих экономистов и финансистов, строить планы развития национальной экономики российскому правительству придется все же с оглядкой на кризис, а точнее – на назревающую угрозу прихода давно ожидаемой второй волны.

Предположения о том, что с наступлением осени возможен новый виток мирового финансового кризиса, практически одновременно высказали столь известные в финансовых кругах личности, как Нуриэль Рубини, Джордж Сорос, Чарльз Неннер и Уоррен Баффет.

Особого внимания заслуживает позиция известного финансового аналитика, профессора Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини, которого после точного прогноза того, что ипотечный мыльный пузырь в США спровоцирует мировой финансовый кризис, стали называть не иначе, как Доктором Фатумом.

По мнению экономиста, ждать второго витка кризиса стоит уже в 2013 году. Главной причиной, которая спровоцирует новый кризис, станет наблюдающееся в последнее время замедление роста мировой экономики. Кроме этого, немаловажным фактором станет и растущая задолженность мировых держав, и в особенности, США и стран Евросоюза. Большой проблемой может стать и постоянно откладываемое решение о реструктуризации долгов Греции, Португалии и Ирландии, что вполне может привести к распаду еврозоны.

Стоит отметить, что министр финансов Бельгии Дидье Рейндерс не исключает распространения долгового кризиса в зоне евро на Бельгию и Францию. «Если Греция была первой страной, которая оказалась ослабленной, то затем взгляды обратились к другим странам, таким, как Ирландия, Португалия, Испания, Италия, возможно, Бельгия, но также Франция, если смотреть на уровень ее дефицита и задолженности», – заявил министр корреспонденту французской экономической газеты La Tribune. Как отмечают эксперты, Франция впервые упоминается в качестве уязвимой страны с момента возникновения долгового кризиса в зоне единой европейской валюты.

Опасения Нуриэля Рубини вызывает и Китай, несмотря на рост ВВП в I квартале 2011 года почти на 10% по отношению к прошлому году. Дело в том, что в этой стране уже перегреты фондовый рынок и рынок недвижимости. Поэтому, чтобы спровоцировать очередной виток кризиса, достаточно одному из этих «пузырей» лопнуть. Чрезмерные инвестиции в основной капитал Китая могут в дальнейшем привести к проблеме «плохих кредитов» и простаиванию мощностей. Китаю как воздух необходим рост потребления – иначе экономику страны ожидает неизбежный спад.

Кроме того, толчком для возврата кризиса вполне может стать какой-то внезапный, непрогнозируемый фактор – тот самый придуманный профессором Рубини «черный лебедь». Например, то же землетрясение в Японии, вулкан в Исландии или военный конфликт в одной из крупных развивающихся стран. По мнению профессора Рубини, вероятность нового кризиса составляет 30%.

Как утверждает Нуриэль Рубини, инвесторам жизненно важно учесть: «Если свежие показатели мировой экономики свидетельствуют о чем-либо более серьезном, нежели просто кратковременное падение курса акций, а рынки и экономики стран продолжают замедлять темпы роста, лица, определяющие политический курс, могут легко остаться с пустыми руками. Случись это, вероятность ускорения обвала или даже двойной рецессии в высокоразвитых странах резко возрастет».

Удивительно, но предположения о возможном приходе второй волны кризиса поддержал и министр финансов России Алексей Кудрин, выступая на на одном из круглых столов на Петербургском экономическом форуме. По мнению Алексея Кудрина, инвесторам и бизнес-сообществу стоит быть готовыми к тому, что в течение ближайших трех лет все крупнейшие мировые экономики ожидает спад. По его словам, вполне вероятно, что рецессия не приобретет планетарных масштабов, но, вероятнее всего, затронет крупнейшие экономики мира.

Риск повторения мирового кризиса состоит в том, что, во-первых, нынешние показатели развития мировой экономики весьма неустойчивы. Во-вторых, Соединенные Штаты, где госдолг вырос уже до фантастических сумм, так и не пересмотрели свою модель потребления, приведшую к столь катастрофичным последствиям. Как страна будет переживать сокращение бюджета и непопулярные меры, на которые будет вынуждено пойти правительство? В-третьих, проблемы еврозоны, где ряд стран находятся в опасной близости от дефолта, действительно весьма серьезны.

«Перегрев» ожидает еще одну мировую экономику – Китай, что может закончиться «как мягким, так и более жестким выходом». Все эти факторы и могут «сработать», считает Алексей Кудрин.

«Сам факт наличия второй волны кризиса – если макроэкономические данные и цифры по притоку и оттоку капитала это подтвердят – станет, по сути, распиской финансовых властей в собственной некомпетентности, – говорит аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова. – Последние два года монетарные политики всего мира сообщали о постоянной подпитке и поддержке национальных экономик, чтобы скорее выйти на докризисные показатели – в качестве времени возврата усредненно назывались 2012-2013 годы».

По мнению аналитика, источники повышенного риска для мировой экономики остаются прежними: малоэффективное расходование средств, недостаточно высокие степени экономии бюджетных денег и недостаточно жесткий контроль со стороны монетарных властей над тратами. «Если будет усилен первый и третий пункт, критических ситуаций в экономике можно будет избежать», – уверена Анна Бодрова.

«Опасения относительно проблем в мировой экономике более чем оправданы, – считает аналитик ФГ «БКС» Максим Лобода. – Говорить о второй волне я бы не стал, но тот факт, что банковского кризиса в Европе удалось избежать (по крайней мере отодвинуть его во времени) – очевидный факт. Если бы было объявлено о банкротстве Греции де-факто, это с легкостью могло вызвать цепную реакцию и привести к существенному замедлению экономики Еврозоны».

По мнению аналитика, эти риски так и не были устранены: «Напротив, они возросли еще больше с дополнительным кредитованием Греции. «Заливать» все проблемы деньгами – не выход из сложившейся ситуации», – говорит Максим Лобода.

Так что российскому правительству, наблюдая некоторый подъем национальной экономики, не стоит испытывать головокружение от успехов. «Поскольку российская экономика является развивающейся, на нее будут спроецированы все риски и угрозы мировой экономической системы, – говорит Анна Бодрова. – Не стоит забывать, что модель отечественной экономики является сырьевой, а в неспокойное время спрос на энергоресурсы падает».

Стоит отметить, что косвенными признаками грядущих финансовых бурь эксперты указывают неуклонный рост цен не только на нефть, но и на золото, которое инвесторы традиционно выбирают в качестве «тихой гавани».