Копеечное дело: акции «Северной казны» оценили в 158 рублей

На финансовом рынке зреет новый конфликт: новые собственники банка «Северная казна» оценили стоимость долей миноритарных акционеров банка (около 4,5%) в 158 рублей, тогда как владельцы акций требуют уплатить справедливую цену, исчисляющуюся в десятках миллионов. Пока суд на стороне Альфа-банка. Эксперты предостерегают, что в результате конфликта с миноритариями «Северной казны» у Альфа-банка может сложиться негативный имидж в Уральском регионе.

На днях закончился срок оферты, предложенной Альфа-банком миноритарным акционерам банка «Северная казна» о покупке у них акций. Новый собственник предложил последним выкупить принадлежащую им долю акций за 158 рублей. Стоимость одной акции уральского банка в Альфа-банке оценили в 0,000256497 копейки, тогда как номинальная стоимость бумаги составляет 10 рублей. Неудивительно, что на предложенные Альфа-банком условия миноритарии «Северной казны» не пошли. Подобное предложение акционеры посчитали унизительным и в начале июня совершили попытку в судебном порядке добиться от банка выкупа акций по справедливой рыночной цене.

Сегодня обладательницей одного из самых крупных среди миноритариев пакетов акций является Оксана Шишкина. Она владеет 276 500 обыкновенными именными акциями банка «Северная казна». Учитывая тот факт, что номинальная стоимость одной акции – 10 рублей, это составляет 2,07% уставного капитала банка. Оксана Шишкина подала иск, ссылаясь на закон об акционерных обществах, который предусматривает, что акционер, получивший свыше 30% акций, должен сделать предложение миноритариям о выкупе их долей. Адвокаты Оксаны Шишкиной апеллировали к тому, что сделка между Альфа-банком, АСВ и «Северной казной» была совершена до того, как ее участники подписали соглашение о санации банка. Учитывался и тот факт, что на выкуп 85,5% акций «Северной казны» Альфа-банк потратил 8 млрд рублей, полученных от АСВ. В частности, 10% акций «Северной казны» шведский фонд East Capital продал за 27 млн евро, так что Оксана Шишкина планировала выручить за принадлежащий ей пакет акций около 188 млн рублей.

Однако в суде представителям банка удалось доказать, что нормы закона об акционерных обществах в данном случае не распространяются на банк, подвергшийся процедуре санации. Следовательно, Альфа-банку достаточно было купить столько акций, сколько необходимо, чтобы сконцентрировать в своих руках контрольный пакет, что и было сделано. Поэтому новый собственник не должен направлять миноритариям предложение о покупке их долей.

В дальнейшем Оксана Шишкина согласилась продать акции по три рубля за штуку, однако суд и в этом случае ей навстречу не пошел. Сейчас дело пересматривается вновь.

«Иски миноритарных акционеров могут отстрочить процедуру присоединения банка «Северная казна» к Альфа-банку с середины 2011 года на более поздний срок, причем не исключен вариант принудительного выкупа акций, – говорит заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. – По итогам прошлого года непокрытый убыток банка составил 3,79 млрд рублей, и в условиях, когда произошел отток вкладчиков из банка в кризис, любые задержки в присоединении ведут к убыткам».

Процесс поглощения «Северной казны» Альфа-банком развивается достаточно активно. На годовом собрании акционеров «Северная казна» 5 июня 2010 года было, в частности, принято решение о выводе «Северной казны» из всех отраслевых союзов: Ассоциации российских банков, Ассоциации региональных банков России, Уральского банковского союза и Национальной ассоциации участников фондового рынка. В данный момент Альфа-банку по-прежнему принадлежат 85% акций «Северной казны», еще 10% акций принадлежит компании Vallaur Limitedи. По мнению главного экономиста УК «Финам Менеджмент» Александра Осина, «все идет к тому, что будет реализован сценарий принудительного выкупа».

«Понятия сторон о справедливой рыночной цене уж слишком различаются, – говорит начальник фондового департамента компании «Милком-Инвест»Виталий Шурупов. – Договариваться стороны не хотят, хотя и заявляли о возможном мировом соглашении. Для Альфа-банка было бы желательно, действуя совместно с Vallaur Limited, довести свой портфель до 100%. Дальнейшие судебные постановления будут во многом зависеть от соблюдения Альфа-банком необходимых процедур при санации. В какой-то мере дальнейшее развитие событий зависит от того, насколько успешно Альфа-банк соберет долги у должников "Северной казны"».

По словам Андрея Верникова, клиенты банков уже поняли, что в случае дальнейших экономических катаклизмов государство будет оказывать помощь исключительно системообразующим банкам, поэтому задержки в присоединении нежелательны. Кроме того, в результате длительного и напряженного конфликта с миноритариями у Альфа-банка может сложиться негативный имидж в регионе. Ранее банк был втянут в громкое судебное разбирательство по невыплате топ-менеджерам «Северной казны» выходных пособий, и новые скандалы вовсе не нужны.