Ситуация на американском финансовом рынке за прошедшую неделю

На прошлой неделе сохранились негативные тенденции. После достаточно быстрого снижения от исторических максимумов по SP&500 (5% за позапрошлую неделю по индексу SP&500), в начале прошлой недели рынок попытался найти поддержку на уровне максимумов, достигнутых перед спадом из-за обвала китайского фондового рынка (1460 пунктов по SP&500). В течение понедельника и первой половины вторника индексы подскочили наверх почти на 2%, однако в дальнейшем негатив вернулся и 2% рост сменился практически таким же спадом. В результате индекс SP&500 пробил свой уровень поддержки, а более консервативный индекс «голубых фишек» DJ Industrials стоит на мощной поддержке по уровню 13200.

Сезон отчетов подходит к концу, и вместе с ним заканчивается оптимизм, который питал фондовый рынок почти весь июль. Сомнительно, что данная коррекция окажется слишком затяжной – август всегда достаточно «мертвый» месяц, и, наиболее вероятно, рынок продолжит находиться недалеко от достигнутых уровней.

Тем не менее, индекс «тревожности» достиг максимальных, за последние четыре года, уровней – 25 пунктов. Высокий спрос на опционы Call (право покупки по оговоренной цене) на индекс SP&500 (а именно это лежит в основе этого индекса) говорит о крайне высоком желании застраховаться от убытков на падающем рынке. После столь длительного роста инвесторы в любой момент готовы сбросить бумаги, вспоминая о проблемах секторов недвижимости и финансов из-за участившихся неплатежей по ипотечным облигациям.

Из макроэкономики ничего значительного не выходит: помимо традиционных данных по безработице, во вторник ожидается выход данных по потребительскому кредитованию, а в пятницу – данные о динамике экспортных и импортных цен. Сомневаюсь, что выход этих данных окажет существенное влияние на рынок, однако, если результаты будут выходить хуже ожиданий, это может спровоцировать дальнейшее падение: нельзя забывать о том, что в моменты спадов влияние всех плохих новостей значительно усиливается.

Отчеты продолжат выходить, однако большинство «голубых фишек» уже отчиталось о результатах, а более мелкие компании преподнесут сюрпризы в масштабах рынка.

Исходя из этого, наша рекомендация краткосрочным трейдерам – начать сокращать короткие позиции или держаться вне рынка, среднесрочным – существенно сократить длинные позиции в пользу инструментов фиксированной доходности, долгосрочным трейдерам – сбросить незначительную часть бумаг и занять выжидательную позицию на ближайшие два месяца, прикупив облигаций.